Bu yükselişte, parlamentoda gündeme gelen ve UBS için öngörülen sıkı sermaye kurallarını yumuşatmayı amaçlayan siyasi girişimler belirleyici oldu. Aralık ayında bir grup merkez sağ parlamenterin, Federal Konsey’in planladığı sert sermaye gerekliliklerini hafifletmeye yönelik bir uzlaşı önerisi sunması, piyasalar tarafından güçlü bir pozitif sinyal olarak değerlendirildi. Bu siyasi yön değişikliği, UBS hisselerinin hızla değer kazanmasına yol açtı. Aramalarda yer alan bilgiler de bu tabloyu doğruluyor: UBS hisseleri, parlamenterlerin daha esnek bir sermaye düzenlemesi için bastırmasıyla 2008’den bu yana en yüksek seviyesine çıktı.
Bu durum, İsviçre’de hassas bir soruyu yeniden gündeme taşıdı: Parlamenterler, kendi siyasi kararlarının etkilediği hisse senetlerinden kazanç sağlayabilir mi? İsviçre’de milletvekillerinin hisse alım satımlarını açıklama zorunluluğu bulunmuyor. Bu da, siyasi kararların piyasalara etkisiyle kişisel yatırım davranışları arasındaki çizgiyi bulanıklaştırıyor. Her ne kadar politikacılar için içeriden bilgiye dayalı işlem yapmak yasak olsa da, bunun tespiti ve cezai takibi oldukça zor. ABD’de benzer tartışmalar yıllardır gündemde; Kongre üyelerinin hisse işlemlerini kamuya açıklaması zorunlu ve bu işlemler sık sık siyasi tartışmalara konu oluyor. İsviçre’de ise şeffaflık standartları çok daha gevşek.
UBS hisselerindeki yükselişin arka planında yalnızca siyasi sinyaller değil, bankanın Credit Suisse’i devralmasının ardından yürüttüğü yeniden yapılanma sürecindeki ilerleme de bulunuyor. Ancak aramalarda görüldüğü üzere, asıl güçlü ivme parlamentodaki düzenleme tartışmalarından geldi. Önerilen değişiklikler, UBS’in gelecekte karşı karşıya kalacağı sermaye yükümlülüklerini önemli ölçüde azaltabilir ve bu da yatırımcıların risk algısını düşürerek hisseye olan talebi artırıyor.
Tüm bu gelişmeler, İsviçre’de siyaset ve finans piyasaları arasındaki ilişkinin ne kadar hassas olduğunu bir kez daha ortaya koyuyor. Parlamenterlerin kendi kararlarının etkilediği piyasalarda işlem yapabilmesi, şeffaflık eksikliği nedeniyle kamuoyunda soru işaretleri yaratıyor. UBS hisselerinin rekor seviyelere çıkmasıyla birlikte bu tartışma daha da görünür hale geldi.
